免费注册会员
自动化PCR仪(ATC)
氢化物原子荧光
让奇紫外分光光度计
在线气体分析
中阶梯光栅光纤光谱仪
 
当前位置: 首页 » 资讯 » 业内探讨 » 正文

禾信再度重启科创板IPO计划

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-10-15  浏览次数:10
核心提示:报告期内,公司产品和服务主要应用于大气环境监测领域。公司积极向水质监测、医疗健康、食品安全等其他应用领域进行拓展,但短时间内大气环境监测领域的客户仍是公司主要的收入来源。
时隔近10个月后,广州禾信仪器股份有限公司再度重启科创板IPO计划。
 
10月12日晚间,上交所官网消息显示,禾信仪器科创板IPO申请已获正式受理。此前禾信仪器曾成功申报科创板, 但以终止审核告终。
 
  招股书显示,禾信仪器成立于2004年,主营集质谱仪研发、生产、销售及技术服务,为客户提供质谱仪及相关技术服务。该公司科创板IPO申请于去年6月27日获上交所首次受理,但在2020年1月21日终止审核。
 
  其前次主动撤材料的原因,禾信仪器未做过正面回复,仅表示相关内容参考公开披露信息及招股书。
 
  禾信仪器前次科创板IPO即止步于第二轮问询。在该轮问询中,上交所第一问即直指禾信仪器是否满足上市条件。上市条件被问询,这在科创板申报企业中并不多见。
 
  招股书显示,禾信仪器前次申报科创板选用的是第一套上市标准,即“预计市值不低于人民币 10 亿元, 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币 5000 万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。
 
  从财务上来看,禾信仪器2016年-2018年度及2019年上半年分别实现营收9170.71万元、1.03亿元、1.35亿元和3987.57万元,同期扣非后归母净利润分别为21.72万元、-292.02万元、1307.30万元和-2562万元。
 
  由于公司2019 年上半年出现较大亏损,监管要求其补充提供经审计的2019年盈利预测,并据此说明2019年全年业绩能否满足上市条件中有关收入和净利润的要求。
 
  资深投行人士分析,所谓上市标准,即上市时需要达到的标准,而非申请时。尽管申报时最近一年(2018年)扣非归母净利润为正,但由于2019年上半年亏损,届时上市盈利为正具有不确定性。
 
  另外,比照上市标准一禾信仪器满足10亿元市值所对应的静态市盈率为76.49倍,相较行业平均市盈率溢价幅度为 30.98%。上交所要求公司说明以“科创板市盈率普遍存在溢价 来说明公司预计市值可达10亿”的论证过程是否符合逻辑。
 
  从第二轮问询回复来看,根据盈利预测审核报告,禾信仪器2019年营业收入为 2.22亿元,净利润为4657.39万元,扣非后净利润为2355.95万元。
 
  尽管公司认为按2019年全年业绩可以满足上市条件中有关收入和净利润的要求,但从结果来看该次申报仍以终止收场。
 
  对此有市场人士分析,“应该系未能就盈利确定性取得监管信任,有可能被劝退了。为求保过,券商可能也助推了暂缓,毕竟注册制也不排队。”
 
  值得指出的是,本次申报科创板禾信仪器仍采用上市标准一。从最新披露的招股书来看,2019年度禾信仪器实现归母净利润4647.43万元,扣非后归母净利润为4647.43万元。
 
  “这一次申报,算是暂时满足了最低条件。”市场人士评论称。
 
       2016年9月26日,禾信仪器股份在广州股权交易中心挂牌,并于2016年10月14日终止在广州股权交易中心挂牌。2017年3月28日,禾信仪器股票正式在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让,证券代码为871079,证券简称为“禾信仪器”,自2019年4月2日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。

       此次禾信仪器科创板IPO,拟发行股份不超过1,750万股,且不低于此次发行后公司总股本的25%,计划入募集资金3.26亿元。主要用于:质谱产业化基地扩建项目、研发中心建设项目、综合服务体系建设项目、补充流动资金等方面。

此次冲刺科创板IPO,禾信仪器坦言还存在以下风险:
 
1、下游应用领域较为集中的风险
报告期内,公司产品和服务主要应用于大气环境监测领域。公司积极向水质监测、医疗健康、食品安全等其他应用领域进行拓展,但短时间内大气环境监测领域的客户仍是公司主要的收入来源。如果下游大气环境监测领域出现较大不利变化,公司将面临经营业绩下滑的风险。
 
2、产品结构单一风险
报告期内,公司已实现产业化销售的产品主要包括SPAMS系列、SPIMS系列和AC-GCMS-1000,产品结构较为单一,且主要应用于大气环境监测领域。若大气环境监测领域的监测需求发生不利变化,或公司未能适应市场需求及时研发出新产品并实现产业化,将会对公司经营业绩产生不利影响。

3、高端通用零部件采购风险
公司目前掌握了电喷雾离子源、电子轰击离子源、真空紫外单光子、离子探测器、飞行时间质量分析器等核心部件的工艺设计成果。但质谱仪所需的高端通用零部件(高端激光器、分子泵)目前仍需要进口,如国外相关厂商经营策略发生重大调整或所在国出口政策发生变动,则可能对公司高端通用零部件的采购造成不利影响。

4、未来经营业绩增速不达预期的风险
2017-2019年及2020年1-6月,公司营业收入分别为9,251.55万元、12,472.57万元、21,983.72万元和7,677.68万元,毛利分别为6,449.28万元、8,508.70万元、14,786.35万元和5,067.85万元,公司从单一设备销售商向一站式集成商、从单一服务提供商向综合服务提供商转化。
 
其中,2019年度公司业绩快速增长主要受“黄埔区恶臭气体预警及大气污染防控综合服务项目”的影响,项目合同金额为7,494.80万元,2019年度确认营业收入3,934.31万元,实现毛利2,247.07万元,分别占2019年度公司营业收入和毛利的17.90%和15.20%。如果公司未来不能继续签订大额合同,公司未来经营业绩增速将存在不达预期的风险。

5、依赖政府补助的风险
2017-2019年及2020年1-6月,公司由于承担较多政府科技攻关项目从而获得较多政府科研项目资金投入,公司计入当期损益的政府补助金额分别为2,522.42万元、1,377.40万元、2,948.55万元和661.85万元,占利润总额的比例分别为144.64%、61.60%、54.39%和64.18%,占比维持在较高水平。公司经营业绩对政府补助存在依赖,如未来公司无法持续承担或参与政府科技攻关项目导致政府科研项目资金投入缩减甚至取消,将对公司盈利能力产生不利影响。

时隔近10个月,禾信仪器再度重启科创板IPO计划能否如愿?
 
 
[ 资讯搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 关闭窗口 ]

 
0条 [查看全部]  相关评论

 
推荐图文
推荐资讯
点击排行